Robert W. Pearce, un abogado de valores con sede en Florida, que representa a corredores de bolsa y asesores financieros, responde a una de las preguntas más frecuentes: ¿Cuáles son las diferentes etapas de una investigación y procedimiento disciplinario de la FINRA?

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Me llamo Robert Pearce, y a menudo me preguntan cuáles son las diferentes etapas de una investigación de la FINRA y un procedimiento disciplinario. Y permítanme resumirlas para ustedes.

Lo que sucede, sin su conocimiento, es que la FINRA comienza una investigación. Reciben una pista del programa de denunciantes o de uno de sus sistemas de vigilancia automatizados. Hay ciclos de exámenes de la FINRA a los corredores de bolsa, donde recogen información y deciden investigar. Puede haber remisiones de otras agencias como la SEC o la NFA que causen la investigación. Pero la forma más común de que las investigaciones de la FINRA comiencen sin su conocimiento es a partir de los U-4 y U-5 presentados por su empleador, su corredor-traficante. Su U-4 se modifica cuando se presentan las quejas de los clientes, cuando se presentan los laudos arbitrales, cuando hay sentencias definitivas, o, en

el caso de un U-5, cuando la terminación de la entrada en el empleo es "despido por causa" o "se le permite renunciar". No sabes las cosas que desencadenaron la investigación, pero entre bastidores, la FINRA comienza su investigación.

La siguiente etapa es lo que yo llamo la etapa 8210, y es cuando te enteras de una investigación de la FINRA. Normalmente recibes una carta por correo de la FINRA pidiéndote que les des alguna información y algunos documentos. Y te dicen en esa etapa, es sólo una investigación informal pero es una investigación. No has sido acusado de nada. Pero este es el comienzo, y tienes que responder a la solicitud de la carta. Y aquí es cuando necesitas contratar un abogado. En este momento, necesitas contratar un abogado porque es crítico, muy crítico, en términos de si un procedimiento disciplinario es finalmente presentado en tu contra. Necesitas un abogado que te aconseje sobre cómo responder a las preguntas, qué documentos proporcionar y qué puedes retener legítimamente, porque tal vez porque no se pidió expresamente en la carta 8210.

Ahora, la siguiente etapa, después de que entregue los documentos y responda las preguntas, es lo que llamo la etapa OTR. La FINRA lo llama el examen "On-the-Record", la forma de declaración de la FINRA, una declaración en la que realmente no tienes derechos como los que tienes en una declaración supervisada por un tribunal. Las consecuencias de no suministrar los documentos en la etapa 8210 o de no aceptar testificar en un examen OTR es que usted podría ser excluido permanentemente de la industria.

Después de la OTR y después de que hayan terminado la investigación, con suerte, recibirás una carta que dice que no vamos a seguir con esto. Pero la mayoría de las veces, obtienes lo que ellos llaman una Presentación de Wells. Una presentación de Wells es un aviso para usted y su abogado de que van a comenzar una acción de aplicación de la ley, y le dan alguna información sobre lo que van a demandar. Y le dan la oportunidad de presentar una respuesta y persuadirlos por escrito de no presentar la acción de aplicación. Generalmente, esto es una pérdida de tiempo y dinero, pero tienes la oportunidad, y en algunos casos, vale la pena. De nuevo, necesitas un abogado para ayudarte a tomar esa decisión.

Ahora, después de que la FINRA da la oportunidad de hacer una presentación de Wells, generalmente, usted entra en negociaciones para ver si puede resolver la disputa antes de que se presente el procedimiento disciplinario. Y su abogado, usted, los abogados de la FINRA y los investigadores se comunican entre sí y negocian como cualquier otro acuerdo.

Después de la negociación, si tiene éxito, es lo que yo llamo la etapa del CMA, y es donde se ejecuta un acuerdo conocido como el acuerdo de aceptación, renuncia y consentimiento, por el que se aceptan las conclusiones de la FINRA, se consiente en las sanciones, y se renuncia a muchos derechos procesales en relación con la investigación, en relación con el procedimiento disciplinario, en cualquier apelación.

Si no resuelve el caso, entonces la FINRA procederá a la acción de ejecución y presentará una denuncia como una denuncia judicial, pero sólo con esa agencia. Se le dará la oportunidad de responder a la queja. Se le dará la oportunidad de hacer algún descubrimiento, obtener el archivo de la investigación, obtener los exámenes de registro de otros testigos que pueden haber testificado a favor o en contra de usted, para que pueda evaluar las pruebas.

Ahora, la audiencia disciplinaria es algo que realmente quieres evitar porque está dirigida por la FINRA. De hecho, uno de los oficiales de la audiencia es un empleado de la FINRA, y se sienta en el panel con otros dos miembros del comité regional designado por la FINRA para escuchar el caso y decidir si usted violó o no la ley después de escuchar las pruebas presentadas por los abogados de la FINRA. Así que usted tiene los abogados de la FINRA, luego tiene el panel de audiencia, que consiste en un empleado de la FINRA, el oficial de la audiencia, que hace todas las decisiones sobre las pruebas, y otros dos miembros del comité regional para decidir su caso.

La única posibilidad de ganar es persuadir a los dos miembros del comité que no son empleados de la FINRA para que prevalezcan, para gobernar dos a uno. Y es muy difícil de hacer. Y si no tienes éxito, o incluso, si tienes éxito, puede haber apelaciones, apelaciones de la FINRA. El Comité Nacional de Adjudicación de la FINRA puede presentar una revisión de la decisión por su cuenta. Y puedes presentar una apelación si pierdes. Puedes apelar al NAC, y si no tiene éxito, puedes apelar a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Y si no tiene éxito, puede apelar a la Corte de Apelaciones del Distrito en Washington, D.C. Y eso es todo.

Y como he dicho, su mejor oportunidad es conseguir que este caso desaparezca pronto. Y si no puede conseguir que desaparezca pronto, llegar a un acuerdo, porque normalmente una vez que se va por el camino de la audiencia disciplinaria, se vuelve muy difícil de ganar, muy caro, y es por eso que necesita un abogado desde el principio. Como dije, justo en el momento en que usted recibe esa carta 8210, necesita contratar a un abogado para que lo represente. No sólo un abogado, sino un abogado que conozca la defensa de la FINRA. Y eso es lo que hacemos en nuestro bufete de abogados, defensa de la FINRA, y le sugiero que se ponga en contacto con nosotros.