Los productos estructurados son valores derivados o basados en un único valor, una cesta de valores, un índice, una materia prima, una emisión de deuda y/o una moneda extranjera.
Son un híbrido entre dos clases de activos que suelen emitirse en forma de bono corporativo o certificado de depósito, pero en lugar de tener un tipo de interés predeterminado, la rentabilidad está vinculada al rendimiento de una clase de activos subyacente.
¿Cuáles son los diferentes tipos de productos estructurados?
Los productos estructurados son un tipo de producto financiero que permite a los inversores diversificar sus carteras invirtiendo en una variedad de activos y estrategias. Existen cuatro tipos principales de productos estructurados: derivados de crédito, derivados de acciones, derivados de tipos de interés y derivados de divisas.
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Como sugiere esta definición, existen múltiples tipos de productos estructurados. Estas variaciones incluyen ciertos productos que ofrecen una protección total del capital invertido, mientras que otros pueden ofrecer una protección limitada o nula del capital.
El bufete de abogados de Robert Wayne Pearce, P.A. centra su práctica en valores, materias primas y otras disputas de inversión en litigios judiciales, arbitrajes y procedimientos de mediación.
Entendemos las características y los riesgos de los productos estructurados. Son inversiones complejas que a menudo implican términos, características y riesgos que pueden ser difíciles de evaluar tanto para los inversionistas individuales como para los profesionales de la inversión.
Tenemos más de 40 años de experiencia representando a inversionistas nacionales y extranjeros desde oficinas ubicadas en Boca Raton, West Palm Beach y Fort Lauderdale, Florida en tribunales, arbitrajes y mediaciones a nivel nacional.
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Si no, considere lo siguiente antes de hacer cualquier inversión en valores de productos estructurados:
CÓMO FUNCIONAN LOS PRODUCTOS ESTRUCTURADOS
De manera similar a un bono de cupón cero, a menudo no se realizan pagos de intereses durante la vida del título.
En la mayoría de los casos, el inversor evita los pagos tradicionales a cambio de la participación en la clase de activos subyacentes de esa emisión en particular.
Todos los pagos realizados por el inversor, por ejemplo a través de la evolución del mercado o la devolución del principal, están determinados por las condiciones específicas de cada operación individual y se realizan en la fecha de vencimiento establecida.
Además, muchos productos estructurados están diseñados combinando dos componentes, un bono de cupón cero, que proporciona la devolución del principal, y una opción de compra del activo subyacente, que permite a los inversores participar en la posible apreciación del activo de referencia.
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CATEGORÍAS DE ACTIVOS SUBYACENTES
Índice: El rendimiento de un índice seleccionado se utiliza como activo de referencia para algunos productos estructurados. Un índice es una medida estadística de los cambios en un mercado de valores y el índice particular seleccionado varía según el producto y el emisor. El S&P 500 y el promedio industrial del Dow Jones son dos ejemplos bien conocidos, pero se pueden utilizar tipos de índices más restringidos, como los relativos a sectores o regiones particulares.
Moneda: Grupo o cesta de monedas seleccionadas cuyo promedio ponderado se utiliza como activo de referencia para algunos productos estructurados. El número y las monedas concretas seleccionadas varían según el producto y el emisor. El euro y el yen son ejemplos de ello.
La mercancía: Un bien básico seleccionado o un grupo de bienes cuyo valor se utiliza como activo de referencia para algunos productos estructurados. El tipo y el número de productos básicos seleccionados varían según el producto y el emisor. Los cereales, el oro, el petróleo y el gas natural son ejemplos.
Tasas deinterés y rendimientos: Los índices de bonos, las curvas de rendimiento, las diferencias en los tipos de interés vigentes en los vencimientos a corto y largo plazo, los diferenciales de crédito, las tasas de inflación y otros puntos de referencia de los tipos de interés o de rendimiento se utilizan como activos de referencia para algunos productos estructurados.
Riesgos a tener en cuenta al invertir en productos estructurados
Como inversor, debe ser plenamente consciente de los riesgos asociados y de si estos valores se ajustan a sus parámetros de inversión.
Sus objetivos de inversión deben ser cuidadosamente considerados y discutidos con su Asesor Financiero. Los inversores deben comprender las características del producto y ser capaces de soportar los riesgos asociados a la inversión en ellos.
Entre las características de un producto concreto, que dependen del tipo de productos estructurados emitidos, que deben considerarse al determinar su idoneidad general se incluyen:
Riesgo decrédito: Los productos estructurados son obligaciones de deuda no garantizada del emisor. Por consiguiente, están sujetos al riesgo de incumplimiento por parte del emisor. La solvencia del emisor afectará a su capacidad de pagar los intereses y devolver el capital. La situación financiera y la calificación crediticia del emisor son, por lo tanto, consideraciones importantes. La calificación crediticia, de haberla, corresponde al emisor y no es indicativa del riesgo de mercado del producto estructurado o del activo subyacente. Si una emisión estructurada proporciona una protección del principal o un rendimiento mínimo, cualquier garantía de este tipo se basa en la calidad crediticia del emisor. Los emitidos por los bancos en forma de CD también pueden proporcionar un seguro de la FDIC con limitaciones de cobertura estándar.
Riesgo deliquidez: Los productos estructurados no suelen cotizar en una bolsa o pueden ser objeto de escasa comercialización. Como resultado, puede haber un mercado secundario limitado para estos productos, lo que dificulta que los inversores los vendan antes de su vencimiento. Es probable que los inversores que necesiten vender productos estructurados antes del vencimiento reciban menos de la cantidad que invirtieron. Por lo tanto, los productos estructurados con vencimientos más largos están sujetos a un mayor riesgo de liquidez. El precio que alguien está dispuesto a pagar por los productos estructurados en una venta secundaria estará influido por las fuerzas del mercado y otros factores difíciles de predecir. A veces, un corredor-agente afiliado al emisor puede hacer un mercado para la reventa de productos estructurados antes del vencimiento, pero el precio que está dispuesto a pagar se verá afectado negativamente por las comisiones pagadas por el emisor en la venta inicial de los productos estructurados y los costos de cobertura del emisor. Algunos productos estructurados tienen períodos de bloqueo que prohíben su venta durante esos períodos. Las personas que invierten en productos estructurados deben tener los medios financieros para mantenerlos hasta el vencimiento.
Riesgo de fijaciónde precios: Los productos estructurados son difíciles de fijar precios, ya que su valor está vinculado a un activo subyacente o a una cesta de activos y normalmente no existe un mercado comercial establecido para los productos estructurados a partir del cual se pueda determinar un precio.
Riesgo deingresos: Los productos estructurados pueden no pagar intereses (o pueden no pagar intereses en cantidades o a intervalos regulares), por lo que no son apropiados para los inversores que buscan ingresos corrientes. Dado que el rendimiento que se paga por los productos estructurados al vencimiento está vinculado al rendimiento de una cesta de activos y será variable, es posible que el rendimiento sea nulo o considerablemente inferior al que los inversores podrían haber obtenido de un título de deuda ordinario que devenga intereses. El rendimiento de los productos estructurados, si los hubiere, está sujeto a los riesgos de mercado y otros riesgos relacionados con los activos subyacentes.
Complejidad y riesgo de los derivados: Los productos estructurados suelen utilizar apalancamiento, opciones, futuros, swaps y otros derivados, que entrañan riesgos especiales y una complejidad adicional.
Riesgo de estructura depago: Algunos productos estructurados imponen límites, topes y barreras que afectan a su potencial de retorno. Con las barreras, un producto estructurado puede no ofrecer ningún retorno si una barrera se rompe o se rompe durante el plazo del producto estructurado. Por el contrario, algunos productos estructurados pueden no ofrecer ninguna devolución a menos que se alcancen ciertos umbrales. Algunos productos estructurados imponen límites máximos de rendimiento, de modo que incluso si los activos subyacentes generan un rendimiento superior al límite establecido o los inversores de capitalización no se dan cuenta de ese exceso de rendimiento. Los productos estructurados también tienen tasas de participación que describen la participación del inversor en el rendimiento de los activos subyacentes. Las tasas de participación inferiores al 100% significan que el inversor obtendrá un rendimiento inferior al de los activos subyacentes.
Volatilidad y rendimiento histórico de los activos subyacentes: El rendimiento histórico de una clase de activos subyacentes no es indicativo del potencial de ganancias y pérdidas de ningún producto estructurado en particular. El valor de los activos subyacentes puede experimentar períodos significativos de fluctuación y períodos prolongados de bajo rendimiento.
Costosy honorarios: Los costos y honorarios asociados con la compra de un producto estructurado varían.
Consideraciones fiscales: Los productos estructurados pueden considerarse "instrumentos de deuda de pago contingente" a efectos del impuesto federal sobre la renta. Esto significa que los inversores tendrán que pagar impuestos cada año sobre los ingresos anuales imputados en base a un rendimiento comparable mostrado en la hoja de término final o en el suplemento del prospecto. Además, toda ganancia reconocida en el momento de la venta o el intercambio, o en el momento del vencimiento, de estos productos se tratará generalmente como ingresos ordinarios. Esto se refiere especialmente a las emisiones principales protegidas. Sírvase consultar a su asesor fiscal para obtener orientación al respecto.
Otras vulnerabilidades adicionales pueden ser la pérdida del principal y la posibilidad de que al vencimiento el inversor sea propietario del activo subyacente a un precio deprimido. Los tipos de interés y el tiempo restante hasta el vencimiento son factores que pueden afectar al valor del producto estructurado. Al igual que con cualquier selección de inversión, los productos estructurados deben adquirirse como un porcentaje limitado de su cartera y de los activos invertibles en general.
CATEGORIZACIÓN DE LOS PRODUCTOS ESTRUCTURADOS - ¿QUIÉN INVIERTE EN PRODUCTOS ESTRUCTURADOS?
El mercado de productos estructurados puede abarcar muchas variaciones y la idoneidad de cada cuestión debe evaluarse en función de sus términos específicos. La mayoría de las cuestiones pueden clasificarse en uno de los siguientes epígrafes.
Protección Principal: Los productos estructurados con protección del capital pueden ser más apropiados para los inversores conservadores que buscan una exposición en el mercado con preservación del capital. Por lo general, ofrecen una protección total del capital a su vencimiento con la posibilidad de obtener un rendimiento adicional basado en el rendimiento de un activo o grupo de activos subyacentes. Los inversores pueden perder cierta exposición al alza a un activo subyacente a cambio de la protección del capital. Es posible que no se obtenga la devolución del capital si la inversión se vende antes del vencimiento. La protección del capital y el pago al vencimiento están sujetos al riesgo crediticio del emisor. La solvencia del emisor es un factor importante que debe tenerse en cuenta al invertir en un pagaré con protección del principal. Ciertos pagarés con protección del capital tienen diferentes niveles de protección; algunos, por ejemplo, no ofrecen una protección del 100% del capital. Tenga en cuenta que la protección del capital se aplica sólo al capital nominal y no ofrece protección contra la inflación.
Rendimiento mejorado: Las estructuras de rendimiento mejoradas pueden ser apropiadas para los inversores más tolerantes al riesgo que buscan rendimientos más altos que los de los instrumentos de deuda comparables. El pago al vencimiento de estos pagarés a corto plazo está determinado por el rendimiento de un activo subyacente o un grupo de activos y el capital puede estar en riesgo. Por lo general, los inversores renuncian a la protección parcial o total del capital a su vencimiento a cambio de la posibilidad de obtener una mayor participación. Los inversionistas pueden estar expuestos a un riesgo a la baja y pueden perder parte o la totalidad de su inversión original. Además, los inversionistas pueden recibir acciones a un valor inferior al monto del capital original al vencimiento. El pago de los cupones y el pago al vencimiento están sujetos al riesgo de crédito del emisor.
Acceso: Los productos estructurados pueden proporcionar a los inversores el acceso a un activo o grupo de activos que no están fácilmente disponibles para los inversores privados. Estos productos pueden ofrecer exposición a mercados o estrategias que pueden ser ineficientes o difíciles de obtener para los inversores, como los tipos de cambio o los productos básicos. Dado que estos productos pueden no prever el reembolso total del capital a su vencimiento y suelen estar vinculados a activos subyacentes sofisticados, pueden ser más apropiados para los inversores moderados a agresivos.
Apalancamiento: Los productos estructurados que utilizan el apalancamiento pueden ser en general más apropiados para los inversores agresivos que desean capitalizar una visión particular del mercado. Estos productos a corto plazo ofrecen una protección parcial o nula del capital pero ofrecen la posibilidad de recibir rendimientos apalancados sobre el valor del activo subyacente. Algunas estructuras pueden ofrecer un apalancamiento adicional a cambio de un potencial alcista limitado o con tope. Los inversionistas están expuestos al riesgo de que la inversión subyacente se deteriore y pueden perder parte o la totalidad de su inversión original.
Los productos estructurados, con protección del capital o de otro tipo, pueden no ser apropiados para todos los inversores.
VARIACIONES COMPLEJAS DE PRODUCTOS ESTRUCTURADOS
Más allá de la vinculación directa de una clase de activos subyacentes como un dictado de rentabilidad, algunos productos estructurados incluyen diversas características y especificaciones que pueden afectar al rendimiento. Las estructuras de barrera, por ejemplo, colocan parámetros en el rendimiento al alza y a la baja de un activo subyacente. Durante el período de observación señalado, que puede ser un día, un período de tiempo determinado o durante la vigencia del contrato, si el valor del activo subyacente supera una barrera superior o cae por debajo de una barrera inferior, según lo especificado por el emisor, el inversor puede quedar exento de toda ganancia o pérdida en la inversión.
Para cualquier variación compleja que pueda existir con una oferta particular, discuta los parámetros de rendimiento con su Asesor Financiero.
PRINCIPALES PRODUCTOS ESTRUCTURADOS PROTEGIDOS
Muchos inversores, especialmente los más reacios al riesgo, desearían participar en los beneficios potenciales de una clase particular de activos, y al mismo tiempo limitar su exposición a una caída del mercado. Las inversiones estructuradas con protección del capital pueden permitir a los inversores alcanzar ambos objetivos. En lugar de pagar un tipo de interés fijo, un producto estructurado con protección del capital puede proporcionar un rendimiento al vencimiento basado en la apreciación de un activo subyacente o una cesta de activos, como un índice del mercado de valores estadounidense o internacional, uno o más productos básicos o varios otros puntos de referencia financieros. Si bien el interés que recibirá el inversor es incierto, y podría ser nulo, el rendimiento del monto de la inversión inicial al vencimiento está asegurado, sujeto a la calidad crediticia del emisor, independientemente del rendimiento de los activos subyacentes.
LA ESTRUCTURA BÁSICA DE LA PROTECCIÓN PRINCIPAL
Los intereses sobre el capital de los productos estructurados protegidos se calculan sobre la base de una fórmula que puede incluir algunos o todos los factores que se examinan a continuación.
Fecha de valor: Los cálculos de los intereses comienzan con el porcentaje de cambio en el valor del activo subyacente. Es el cambio entre la "fecha de valor inicial" y la "fecha de valor final" especificada para la oferta concreta. El cambio porcentual es la diferencia entre el valor final y el valor inicial dividido por el valor inicial. La fecha de valor inicial suele ser la fecha de emisión, mientras que el valor final suele calcularse justo antes de la fecha de vencimiento para permitir que los intereses pagaderos al vencimiento estén disponibles en la fecha de vencimiento.
Tasas departicipación: La tasa de participación dicta la medida en que un inversor participará en la ganancia del activo subyacente. Esto se aplica al cambio porcentual en el valor del activo subyacente. Una tasa del 100% permitiría al inversor un rendimiento igual al cambio porcentual del valor de los activos subyacentes. Ciertos productos pueden ofrecer tasas de participación de menos o más del 100%.
Montomínimo o máximo de los intereses; Barreras: En este caso, el producto en particular tendrá un interés mínimo y/o máximo especificado, o un tope, cantidad que puede ser pagada al vencimiento. Al vencimiento, si el interés calculado es inferior al mínimo establecido, el importe del interés pagado al inversor será el importe del interés mínimo. Si el cálculo de intereses resulta en un valor superior al máximo de la inversión, sólo se pagará el interés máximo. Si el valor del activo subyacente disminuye, la inversión inicial del inversor, o el importe del capital, debe ser devuelto en su totalidad al vencimiento. Un producto estructurado con una barrera suele significar que si el cambio en el valor del activo subyacente (positivo para una barrera superior y negativo para una barrera inferior) supera un determinado porcentaje, el inversor obtiene un rendimiento limitado o nulo de su inversión.
Estructurasllamables: Ciertos productos pueden tener características de llamada que permiten que sean canjeados por el emisor antes de su vencimiento. La opción de compra es sólo a opción del emisor. Las características de la opción de compra serán reveladas antes de la emisión y se expresan como un porcentaje del monto de la inversión inicial. Es más probable que el emisor llame la inversión cuando el valor sea mayor que el precio de la opción de compra. El valor de la inversión puede basarse en diversos factores imprevisibles, como el valor actual del activo subyacente, el tiempo restante hasta el vencimiento, la volatilidad y los tipos de interés.
¿QUIÉN EMITE LOS PRINCIPALES PRODUCTOS ESTRUCTURADOS PROTEGIDOS?
Los bancos nacionales y extranjeros, junto con las empresas, emiten los principales productos estructurados protegidos. Ciertos productos estructurados emitidos por los bancos pueden (aunque no es necesario) estructurarse como certificados de depósito u otros tipos de depósitos y, por lo tanto, pueden tener derecho a la protección del seguro de la FDIC con sujeción a los límites aplicables.
SI TE ENCUENTRAS CON UN PROBLEMA
Si tiene una queja sobre un profesional de valores y una inversión en un producto estructurado, no se ponga en contacto con la dirección de la empresa de corretaje o con el departamento de cumplimiento a menos que quiera ayudarles en la defensa de su reclamación.
Las inversiones en productos estructurados pueden ser tergiversadas, mal administradas y las inversiones inadecuadas ofrecidas y vendidas en violación de las leyes de valores federales y estatales o en violación de un deber fiduciario de un corredor de bolsa a los clientes.
Esos corredores pueden ser responsables por su negligencia y el incumplimiento de las normas y reglamentos de valores e industria al ofrecer inversiones en productos estructurados.
En las Oficinas Legales de Robert Wayne Pearce, P.A., conocemos la naturaleza, la mecánica y los riesgos de las inversiones en productos estructurados.
Contáctenos para una consulta gratuita si cree que ha sido perjudicado por la mala conducta de un corredor en relación con una inversión en productos estructurados.
CONSULTA GRATUITA CON ABOGADOS QUE PUEDEN MANEJAR SUS PROBLEMAS DE VALORES Y PRODUCTOS BÁSICOS
Póngase en contacto con The Law Offices of Robert Wayne Pearce, P.A., en Boca Ratón para discutir su reclamo de fraude o tergiversación. La firma puede ser contactada por teléfono al 561-338-0037, gratis al 800-732-2889 o por correo electrónico.
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