Los fondos cotizados (ETF) son fondos mutuos de inversión registrados cuyas acciones se negocian en una bolsa de valores.
Las acciones de los ETF suelen negociarse durante todo el día a los precios establecidos por el mercado, al igual que las emisiones de acciones ordinarias.
Los ETF pueden proporcionar a los inversores una forma líquida, de bajo costo y eficiente desde el punto de vista fiscal para lograr rendimientos similares a los de un índice de acciones diversificado como el S&P 500 y el Russell 2000.
Sin embargo, los ETF se han vuelto más complejos en los últimos años. Wall Street, en sus esfuerzos por generar más beneficios, ha creado numerosos ETF que utilizan el apalancamiento y se centran en sectores de mercado más estrechos, lo que aumenta el riesgo para los inversores.
Por lo tanto, los inversores que consideren la posibilidad de invertir en ETF deben evaluar cada inversión en ETF individualmente y no asumir que todos los ETF son iguales.
Dos tipos de ETF que plantean un riesgo significativo para las carteras de los inversores son los fondos apalancados y los fondos apalancados inversos.
El apalancamiento es una técnica utilizada en la industria financiera para multiplicar las ganancias de las inversiones utilizando dinero prestado. Sin embargo, si una inversión está generando pérdidas, el dinero puede perderse a una tasa múltiple debido a la cantidad de dinero que se debe.
Los ETF apalancados tratan de ofrecer múltiplos del rendimiento de un índice utilizando fondos prestados. Los fondos de apalancamiento inverso también utilizan fondos prestados para lograr múltiplos del movimiento opuesto de un índice empleando una gama de estrategias de inversión como los swaps, los contratos de futuros y otras inversiones en derivados.
Así pues, los fondos de apalancamiento y de apalancamiento inverso pueden perder muchas veces su valor en un solo día, lo que en última instancia podría dar lugar a importantes pérdidas para los inversores.
Los ETF que se centran en sectores de mercado más estrechos se conocen como ETF nicho, que plantean riesgos que no suelen explicarse a los inversores.
Algunos de los riesgos asociados a la inversión en ETF nicho incluyen
Cierre - Los ETFs de nicho raramente atraen suficiente capital para hacerlos rentables para sus pesebres, y a menudo son cerrados por esto. Como resultado, los inversores pueden incurrir en pérdidas o desarrollar obligaciones fiscales sobre cualquier ganancia.
Iliquidez - Ya que los ETFs de nicho se comercializan poco, son ilíquidos. En consecuencia, son más vulnerables a la volatilidad de los precios y a la manipulación del mercado.
Excesode concentración - Los corredores de ETF nicho están impulsando las inversiones especulativas basadas en las tendencias de moda. Esta estrategia de inversión, junto con un enfoque en sectores de mercado más estrechos, dará lugar a una cartera poco diversificada para los inversores. Los ETFs nicho deberían limitarse a una porción de una cartera de ETFs bien diversificada, pero sólo después de que un inversor haya sido calificado.
Honorarios - Los ETF de nicho suelen tener costos ocultos como un diferencial entre el precio de compra y el precio de venta, así como una comisión por la transacción.
Hay varias medidas que los inversores pueden tomar para protegerse de los riesgos asociados a la inversión en ETF.
Leyendo el folleto, los inversores obtendrán información detallada relacionada con los objetivos de inversión de un ETF, las estrategias de inversión, los riesgos y los costos. El sistema EDGAR de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), así como los motores de búsqueda en línea, pueden ayudar a localizar el prospecto de un ETF específico.
Los prospectos también están disponibles en los sitios web de las empresas financieras que emiten un determinado ETF, así como a través del corredor-traficante que ofrece el ETF.
Los inversores también deberían considerar la posibilidad de buscar el asesoramiento de un profesional de las inversiones que tenga en cuenta los objetivos de inversión de cada cliente y su tolerancia al riesgo.
El profesional de las inversiones debería comprender la complejidad del producto, ser capaz de explicar si cumple los objetivos del inversor o cómo los cumple, y estar dispuesto a supervisar activamente la inversión.
Además, los inversores deben considerar lo siguiente antes de tomar una decisión de inversión:
El objetivo declarado podría depender de una estrategia arriesgada - Comprender las técnicas que utiliza el ETF para alcanzar sus objetivos ayudará a evitar una serie de riesgos.
Por ejemplo, la realización de ventas al descubierto y el uso de swaps, contratos de futuros y otros derivados pueden exponer al ETF, y a los inversores en ETF, a pérdidas importantes.
El problema de la compra y la ten encia - Aunque puede haber estrategias de negociación y cobertura que justifiquen la tenencia de ETF apalancados y con apalancamiento inverso durante más de un día, los inversores de compra y tenencia con un horizonte temporal intermedio o a largo plazo deben considerar cuidadosamente si estos ETF son adecuados para su cartera.
Dado que los ETF apalancados se "reajustan" cada día, lo que significa que están diseñados para alcanzar sus objetivos declarados diariamente, es posible sufrir pérdidas importantes incluso si el rendimiento a largo plazo del índice muestra una ganancia.
Riesgos que amenazan el objetivo diario declarado del ETF - Siempre existe el riesgo de que no todos los ETF apalancados o con apalancamiento inverso cumplan su objetivo declarado en un día de negociación determinado.
Comprender el impacto negativo que un ETF podría tener en los rendimientos, considerando los objetivos y la tolerancia al riesgo, ayudará a optimizar el rendimiento de la cartera.
Verificar los costes - Los ETF apalancados o con apalancamiento inverso pueden ser más costosos que los ETF tradicionales. Los inversionistas pueden usar el Analizador de Fondos de FINRA para estimar el impacto de las comisiones y gastos en una inversión. La Calculadora de Costos de Fondos Mutuos de la SEC también puede ayudar a estimar y comparar los costos de poseer fondos.
Comprender las consecuencias fiscales - Los ETF apalancados o con apalancamiento inverso pueden ser menos eficaces desde el punto de vista fiscal que los ETF tradicionales porque los reajustes diarios pueden hacer que los ETF obtengan importantes ganancias de capital a corto plazo que tal vez no se compensen con una pérdida.
Antes de invertir, sería mejor consultar a un asesor fiscal sobre las consecuencias de invertir en ETF apalancados o con apalancamiento inverso.
¡El más importante de los derechos de los inversores es el derecho a ser informado! Este artículo sobre fondos negociados en bolsa es de las Oficinas Legales de Robert Wayne Pearce, P.A., ubicado en Boca Raton, Florida.
Por más de 40 años, el Abogado Pearce ha juzgado, arbitrado y mediado en cientos de disputas que involucran asuntos complejos de valores, materias primas y leyes de inversión.
Los abogados de nuestro bufete se dedican a proteger los derechos de los inversores en todo el territorio de los Estados Unidos y a nivel internacional!
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