O BÁSICO
Os fundos de hedge são semelhantes aos fundos mútuos na medida em que reúnem e investem o dinheiro dos investidores em um esforço para obter um retorno positivo.
Entretanto, os fundos de hedge funds têm estratégias de investimento mais flexíveis do que os fundos mútuos. Muitos fundos de hedge buscam lucrar em todos os tipos de mercados utilizando alavancagem, vendas a descoberto e outras práticas de investimento especulativo que não são tipicamente utilizadas por fundos mútuos.
Ao contrário dos fundos mútuos, os fundos de hedge não estão sujeitos a alguns dos regulamentos que são projetados para proteger os investidores. Além disso, dependendo da quantidade de ativos em um fundo de hedge, alguns administradores de fundos de hedge podem não ser obrigados a se registrar ou a apresentar relatórios públicos à SEC.
Felizmente para os investidores, os fundos de hedge estão sujeitos às mesmas leis e regras contra fraudes que outros participantes do mercado, e seus administradores devem um dever fiduciário para com os fundos que administram.
Os fundos de hedge não são obrigados a seguir nenhum procedimento padrão ao calcular o desempenho, e podem investir em títulos que são ilíquidos e difíceis de serem avaliados.
Por outro lado, as leis federais de títulos prescrevem especificamente a metodologia de um fundo mútuo para publicidade e cálculo do rendimento atual, rendimento equivalente a impostos, retorno médio anual total e retorno após impostos.
Os fundos mútuos também devem ter requisitos detalhados para os tipos de divulgação que devem acompanhar quaisquer dados de desempenho.
Qualquer investidor que tenha fornecido dados de desempenho para um fundo de hedge, deve verificar se eles refletem dinheiro ou ativos efetivamente recebidos pelo fundo, ao contrário da estimativa do gestor sobre a mudança no valor dos ativos do fundo e se os dados incluem deduções de taxas.
OS RISCOS
O investimento em fundos de hedge pode representar vários riscos para investidores inexperientes e avessos ao risco.
Um dos principais riscos associados ao investimento em fundos de hedge é o uso de alavancagem por parte da administração. Em geral, a alavancagem é o uso de dinheiro emprestado para fazer um investimento.
O gestor de fundos hedge utiliza o dinheiro emprestado junto com o capital fornecido pelos investidores para fazer investimentos com o objetivo de aumentar exponencialmente os retornos potenciais do fundo.
Por outro lado, o uso da alavancagem pode aumentar a perda potencial se uma estratégia de investimento não funcionar. Isto pode transformar um investimento geralmente conservador em um investimento extremamente arriscado.
Os fundos de hedge também investem em outros títulos não convencionais, como derivativos (opções e futuros), e se envolvem em estratégias de venda a descoberto (venda de um título que não possui), o que pode igualmente aumentar o potencial de grandes perdas para seus investidores.
Outro risco associado ao investimento em fundos de hedge é a limitação imposta aos direitos dos investidores de resgatar ações.
Os fundos de hedge normalmente limitam as oportunidades de resgate (cash in) de cotas a janelas mensais, trimestrais ou mesmo anuais, e muitas vezes impõem períodos de "lock up" de um ano ou mais, o que proíbe os investidores de resgatar cotas durante o período indicado.
Durante o tempo que os investidores levam para resgatar cotas, o valor do fundo poderia diminuir significativamente, o que, por sua vez, poderia deixar os investidores com um investimento sem valor.
Além disso, os fundos de hedge são capazes de suspender resgates em certos cenários, inclusive em momentos de dificuldades no mercado ou quando seus investimentos não podem ser rápida ou facilmente liquidados.
Além disso, os fundos de hedge podem cobrar dos investidores uma taxa de resgate antes de permitir que eles desembolsem em ações.
Os fundos de hedge também podem investir em títulos altamente ilíquidos.
Um título ilíquido pode ser difícil de ser valorizado se o título for pouco negociado, ou se houver falta de um mercado secundário para o título.
Os fundos de hedge têm ampla discrição na avaliação de títulos ilíquidos, e muitas vezes tendem a exagerar o verdadeiro valor intrínseco dos títulos.
Isto representa um risco significativo para os investidores, pois eles podem se abster de resgatar ações se acreditarem que o valor do título ilíquido está se mantendo forte, quando poderia valer muito menos.
Os investidores são encorajados a compreender plenamente o processo de avaliação de um fundo de hedge e saber até que ponto os valores mobiliários de um fundo são avaliados por fontes independentes.
Os investidores também devem ter em mente que as avaliações dos ativos do fundo afetarão as taxas que o gestor cobra.
OS CUSTOS
Os investidores devem ser bem informados sobre as taxas e despesas cobradas antes de investir em um fundo de hedge.
As taxas e despesas afetam significativamente o retorno sobre o investimento de um fundo de hedge. Eles normalmente cobram uma taxa anual de administração de ativos que varia entre 1% e 2% dos ativos, bem como uma "taxa de performance" de 20% do lucro do fundo.
O perigo em taxas de desempenho tão altas é que o gestor pode tomar decisões de investimento mais arriscadas para gerar um lucro mais elevado para si mesmo. Esta estrutura de duas camadas de taxas representa a noção óbvia de que os lucros do fundo de hedge tendem a beneficiar seus gestores em vez de seus investidores.
Ele paga e economiza para fazer a lição de casa antes de investir em um fundo de hedge.
Os potenciais investidores em fundos de hedge devem começar pesquisando o histórico e as qualificações de um gestor de fundos de hedge.
Os gestores devem ter um sólido histórico de investimento, o que prova que estão qualificados para administrar dinheiro de forma eficaz, e devem ter um histórico disciplinar limpo dentro da indústria de títulos e valores mobiliários.
Além disso, os investidores devem determinar se existe um potencial conflito de interesses antes de investir.
Se um conselheiro recomendar um fundo de hedge que é administrado pelo conselheiro, ele pode ser motivado a recomendar o fundo porque pode ganhar taxas mais altas com o investimento do investidor no fundo do que com outras oportunidades de investimento disponíveis.
Os fundos hedge podem ser responsabilizados pelos investidores por atividades fraudulentas, assim como um consultor de investimentos pode ser responsabilizado por recomendar indevidamente um fundo hedge.
Os investidores que sofreram perdas em um fundo hedge são encorajados a consultar um advogado de fundo hedge para discutir quaisquer possíveis reclamações que possam levar a uma recuperação significativa do capital perdido.
O mais importante dos direitos dos investidores é o direito de ser informado!
Este artigo sobre fundos de hedge é do escritório de advocacia de Robert Wayne Pearce, P.A., localizado em Boca Raton, Flórida.
Por mais de 40 anos, o Advogado Pearce tentou, arbitrou e mediou centenas de disputas envolvendo títulos complexos, commodities e questões de direito de investimento.
Os advogados de nosso escritório de advocacia são dedicados a proteger os direitos dos investidores em todos os Estados Unidos e internacionalmente!
Por favor, visite nosso blog, poste um comentário, ligue 800-732-2889 ou envie um e-mail para o Sr. Pearce em pearce@rwpearce.com para respostas a qualquer uma de suas perguntas sobre perdas que você possa ter sofrido em fundos hedge e/ou qualquer assunto relacionado.
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