Invertir en Productos Estructurados de Notas Vinculadas

En general, los productos estructurados son notas vinculadas a un valor, una cesta de valores, un índice, una mercancía, una obligación de deuda, o una moneda extranjera. Hay una gran variedad de productos estructurados, algunos de los cuales ofrecen protección de principal completa, mientras que otras ofrecen ninguna protección o proteccion limitada del principal. La mayoría de productos estructurados tienen una fecha de vencimiento fijo y pagan una tasa de interés considerablemente superior a la tasa del mercado prevaleciente, pero también con frecuencia limitan ganancias si se ofrece la protección de principal. Los bancos de inversión o sus afiliados son los principales emisores de productos estructurados, pero los productos no están todos listados en una bolsa de valores nacional. De hecho, los productos estructurados enumerados en una bolsa de valores nacional pueden faltar líquidez o negocian muy pocas.

Los productos estructurados de notas vinculadas normalmente consisten en una nota y un derivado. El inversor recibe pagos del componente de la nota a una tasa especificada, y la derivada establece el pago en la madurez. En algunos productos, la derivada puede ser una opción "put" vendida por el inversor, que le da al emisor el derecho, pero no la obligación, de vender a los inversores la seguridad de la referencia a un precio predeterminado. Por otro lado, la derivada puede ser una opción "call" vendida por el inversor, que le da al emisor el derecho, pero no la obligación, de comprar del inversionista la seguridad de referencia a un precio predeterminado. A pesar de que los productos estructurados de notas vinculadas se componen de un derivado, a menudo se comercializan a inversores como títulos de deuda.

Productos estructurados de notas vinculadas fueron desarrollados en la década de 1980 y vendidos principalmente a los inversores institucionales en la década de 1990. En los últimos años, corredores han concentrado más en los pequeños inversores. Aunque muchos de los productos de notas vinculadas vendidos a los inversionistas se basan en acciones que componen el S&P 500 o el NASDAQ-100, las prácticas de ventas de los corredores han creado preocupaciones acerca de la manera en que los productos se comercializan a los inversores. Más de $100 billones en productos de estructuras de notas vinculadas se han vendido en los últimos años, a menudo a inversionistas mayors que buscan ganar más intereses mientras protegiendo su principal. Además, tienden a pagar más comisiones a los intermediarios que los productos de renta fija convencional.

La autoridad de la industria financiera (FINRA) ha establecido las reglamentarias para las actividades relacionadas con los productos estructurados de notas vinculadas, incluyendo la promoción y la comunicación con el público, recomendaciones a los clientes, los conflictos de intereses, idoneidad, supervisión y entrenamiento de vendedores. En la promoción de productos estructurados de notas vinculadas, FINRA ha observado que la divulgación de materiales suplementarios de ventas tiende a ser desequilibrada u ofrecen menos revelaciones de riesgo que figuran en los suplementos de prospecto preliminar y final. Los materiales de promocion de productos estructurados de notas vinculadas no deben presentar el producto como conservador o una fuente de ingresos a menos que tales declaraciones son justas, precisas y equilibradas. Además, las pautas prohiben las declaraciones exageradas y la omisión de cualquier material que podría causar una comunicación a ser engañosas. Tambien, en la promoción de la tasa de interés que ofrece el producto y la calidad del emisor, los corredores tienen que equilibrar sus materiales de promocion con revelaciones acerca de los riesgos, que pueden incluir la pérdida del principal y la posibilidad de que el inversionista poseerá el activo de referencia a un precio deprimido al vencimiento - las casas de bolsa presentando una calificación crediticia deben enfrentar el hecho de que la solvencia del emisor no afecta el rendimiento de la inversión. Por otra parte, agentes deben tener cuidado con declaraciones sobre el hecho de que el producto tiene un símbolo o ha sido aprobado para su inscripción en un intercambio con el riesgo de que un mercado de comercialización no podrá desarrollar.

Las casas de bolsa están obligados a considerar si deberían recomendars productos estructurados de notas vinculadas a todos los inversores y no sólo los que tienen cuentas que han sido aprobadas para comprar opciones. Debido a la similitud en los perfiles de riesgo de productos de estructuras de notas vinculadas y opciones, FINRA exige que los productos estructurados de notas vinculadas solo se puede comprar en cuentas aprobadas para la actividad de opciones. Sin embargo, si las empresas optan para no limitar la actividad de cuentas aprobadas, deben desarrollar otros procedimientos comparables, diseñados para garantizar que sólo se venden productos estructurados de nota vinculadas a los inversores con un perfil de tolerancia de riesgo suficiente. Además, las ventas de productos estructurados de notas vinculadas a las cuentas discrecionales deben cumplir con las normas de conflicto de intereses. Las reglas de FINRA establecen que si existe un conflicto, aprobación previa por escrito por el cliente sería necesario.

Las casas de bolsa comprendan que no todos de los productos estructurados de notas vinculadas serán conveniente para cada cuenta aprobada para comercio de dichos productos. Por lo tanto, simplemente aprobar una cuenta para el comercio de productos estructurados de notas vinculadas es insustituible para un análisis razonable. Un análisis razonable consiste en entender las situación financiera, situación fiscal, objetivos de inversión, experiencia y capacidad para atender a los riesgos involucrados con estos productos. Para descargarse completamente de su obligación de completar un análisis razonable de idoneidad, corredores también deben realizar debida diligencia para asegurar que entiendan el producto así como los riesgos potenciales y recompensas. En general, la casas de bolsa no pueden hacer conclusiones generalizadas sobre la idoneidad de un producto estructurado de notas vinculadas y una inversión en el activo de referencia por que estos productos pueden tener perfiles de riesgo muy diferentes.

Las casas de bolsa están obligados a establecer y aplicar procedimientos de control por escrito para garantizar que se llevan a cabo el cumplimiento de las leyes de valores cuando venden productos estructurados de notas vinculadas. Los procedimientos deben incluir: 1) que un analisis de idoneidad ha sido completado antes de que el producto es ofrecido y vendido; 2) personas asociadas realizan análisis de idoneidad específica del cliente; 3) la empresa tiene procedimientos para determinar las cuentas que pueden adquirir productos estructurados; y 4) todos los materiales promocionales son precisos y equilibrados. Además, se deben probar por escrito procedimientos de control para garantizar el cumplimiento de todas las leyes de valores y normas aplicables.

Las pautas de FINRA requieren que las casas de bolsa entrenan a personas registradas sobre las características, riesgos y recompensas de cada producto estructurado antes de que permiten a personas registradas vender productos estructurados de notas vinculadas. Además, el entrenamiento debe incluir contenidos relacionados con los factores que hacen este tipo de productos ya sea adecuado o inadecuado para algunos inversionistas. Las casas de bolsa también deben proporcionar una formación adecuada a los supervisors de personas registradas de ventas de productos estructurados. El entrenamiento debe enfatizar lascaracterísticas del producto, que tipicamente no es comprendido por la mayoría de los inversores minoristas. Además, debido a que los inversores están recurriendo a productos estructurados de notas vinculadas como una alternativa a acciones tradicionales y las inversiones de renta fija, es crucial para personas registradas tener una comprensión complete sobre los riesgos y beneficios del producto. Incumplimiento de los procedimientos, prácticas y reglas de FINRA por una casa de bolsa da a los inversionistas el derecho de presentar una demanda para recuperar sus pérdidas en produc tos estructurados de notas vinculadas.

Lo más importante de los derechos de los inversionistas es el derecho a ser informado! Este artículo sobre productos estructurados de notas vinculadas es por la oficinas de derecho de Robert Wayne Pearce, P.A., en Boca Raton, Florida. Durante más de 33 años, el abogado Pearce ha enjuiciado, arbitrado y mediado cientos de casos relacionados con títulos complejos, activos y cuestiones de la ley de la inversión. Los abogados de nuestro bufete se dedican a la protección de los derechos de los inversionistas en los Estados Unidos e internacional! Por favor, visite nuestro blog: www.investorsrights.com, deje un comentario, llame al (800) 732-2889 o mande un mensaje por correo electrónico al Sr. Pearce en pearce@rwpearce.com para obtener respuestas a sus preguntas sobre las pérdidas que ha sufrido en relación con productos estructurados de notas vinculadas o cuestiones relacionadas.

Contact Us For A Free Consultation
Phone Numbers: 800-732-2889 561-338-0037
I have read the disclaimer