Inversores tengan cuidado: JP Morgan ETN dejó de emitir nuevas acciones

JPM ha dejado de emitir nuevas acciones de la nota de master limited partnership exchange-traded note JP Morgan Alerian MLP Index ETN (símbolo: AMJ). La ETN había publicado una nota en su página web explicando que dejó de emitir nuevas acciones porque el número máximo de acciones les había llegado ("Red flag at popular ETN," por Jason Kephart, InvestmentNews).

Esto significa que las ETN ahora problamente comercian en una prima o descuento en el valor liquidativo de los activos subyacentes. Según el artículo, el precio de la acción es problamente aumente a una prima por encima del valor del activo neto, debido a la demanda de los jugosos dividendos de sociedades limitadas. Por otro lado, si el sector de la sociedad limitada vende, cuota de ETN probablemente comercia con un descuento.

Se trata de una "bandera roja" porque JP Morgan podría reanudar la emisión de acciones después de un repunte en el precio de la acción que podría conducir a un colapso de la cotización hasta el valor del activo neto o inferior. Eso es lo que pasó este año a los inversores en el Credot Siosse Ve;pcotuSjares Dao;u 2X VOX Sjprt-Ter, ETM (símbolo: TVIX). Credit Suisse dejó de emitir nuevas acciones en febrero después de que las acciones se duplicaron en valor. Cuando Credit Suisse reanudó la emisión de acciones en marzo, sin embargo, el precio de la ETN tomó una inmersión que barrió $172 millones en un día.

Varios reguladores han dicho que están investigando las prácticas de ventas de ETNs. ETNs con altos honorarios y gastos están ocultas a la vista. Mientras traspasado de Morningstar y CNNMoney listan tarifas para el intercambio de notas, "ETNs pueden calcular gastos diferente o imponer cargos más - entonces enterrar esa información en un suplemento del folleto," según Penelope Wang ("Beware a Risky ETF Look-alike," CNNMoney). «Tarifas ETN pueden ser extremadamente difíciles de encontrar y calcular,» acuerda analista de Morningstar ETF Samuel Lee.

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