Inversores tengan cuidado: FINRA advierte inversores de Exchange Traded Note (ETN)

FINRA, el brazo de autorregulación de la industria de corretaje de valores de los Estados Unidos, ha emitido una alerta de inversor en cuanto a las características y riesgos de ETNs. FINRA y la Securities and Exchange Commission han despertado inquietudes sobre revelaciones y las prácticas de ventas de ETNs, así como otros productos estructurados complejos. Jefe de aplicación de FINRA Brad Bennett ha dicho que FINRA traerá medidas coercitivas contra empresas para recomendaciones inadecuadas de ETNs.

Este año, FINRA emitió aviso reglamentario 12-03 para orientar a corredores de la venta de productos complejos que son difíciles para inversores y corredores a entender. La alerta FINRA advierte que ETNs a menudo tienen poco o ningún historial de rendimiento, sus índices y estrategias de inversión pueden ser bastante complejas, sus rendimientos pueden ser volátiles, y el precio calculado por el emisor puede variar significativamente de los precios en el mercado secundario. Las empresas están obligadas a garantizar que sus materiales de marketing son justas e incluyen revelaciones precisas de todos los riesgos materiales; que representantes registrados están debidamente capacitados para comprender los riesgos de ETNs; y que los supervisores son capaces de determinar si o no las ventas cumplen con los requisitos de idoneidad.

Gerri Walsh, FINRA vice presidente para la educación de los inversores, dijo: "ETNs son productos complejos y puede llevar a cabo una serie de riesgos. Los inversores considerando ETNs deben sólo invertir si están seguros de la ETN puede ayudarles a cumplir sus objetivos de inversión y entender completamente y está familiarizados con los riesgos". ETNs presentan los siguientes riesgos, entre otros:

(i) ETNs son sin garantía de obligaciones de deuda del emisor;

(ii) el valor de un ETN está relacionado con el rendimiento de un activo de referencia, lo cual puede resultar en una pérdida del capital a inversores;

(iii) ETNs a menudo son ilíquidos, porque a menudo no hay ningún mercado secundario;

(iv) el precio puede variar significativamente de valores indicativos intradía y cierre;

(v) algunos ETNs apalancado, inversa e inversos apalancados están diseñados para operaciones a corto plazo o día, y el rendimiento en un largo plazo puede variar considerablemente desde el punto de referencia subyacente;

(vi) algunas notas negociables son exigible a discreción del emisor; y

(vii) el emisor puede participar en actividades como estrategias de "short selling" que entran en conflicto con los intereses de los inversores que poseen las notas comerciales.

Antes de decidir de invertir, los inversores y sus asesores deben, como mínimo, saber:

(i) la identidad, calificación crediticia y la perspectiva financiera del emisor

(ii) el índice o referencia vinculada a la ETN y si es un mercado desconocido o la clase de activo, si correctamente no hay información suficiente para evaluar los riesgos

(iii) si la ETN es invocable

(iv) si se apalanca la ETN

(v) si la apalanca ETN es inversa a la referencia subyacente, y, si es así, con qué frecuencia "restablece" (nombres que incluyen "diario" y "corto plazo" pueden indicar que el producto se reajusta diariamente y no está diseñado para mantenerse por un período más largo de producto)

(vi) los honorarios y costos de la nota negociables, incluyendo los honorarios de inversor acusados en relación con reembolsos y consecuencias

(vii) el impuesto, que varían dependiendo del tipo de la nota negociables.

ETNs no son emitidos por sociedades de inversión registrados y no están sujetos al mismo registro, divulgación y otros requerimientos reglamentarios, como la mayoría de los fondos mutuos o exchange negocian fondos.

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Esta entrada de blog de los derechos de los inversores es por Las Oficinas Legales de Robert Wayne Pearce, P.A.

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