Los corredores y sus clientes inversores pueden pensar que entienden estas inversiones, pero nosotros en el bufete de abogados de Robert Wayne Pearce, P.A. vemos y escuchamos otra cosa. Según el abogado Pearce una idea equivocada generalizada es que comercian como fondos mutuos de capital abierto; equivocado, comercian como fondos de capital cerrado, con una prima o descuento a su valor real de activos netos. Muchos de los ETFs de nicho en el mercado son fondos muy pequeños e ilíquidos y, por consiguiente, muy volátiles. Algunos ETF y ETN están muy apalancados, utilizan estrategias de negociación a corto plazo e invierten en derivados o en fondos de cobertura que aumentan el riesgo de pérdida. Los ETN añaden a la mezcla el riesgo de crédito de los emisores, por lo que la diligencia debida del emisor es muy importante para una decisión de inversión.
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Los ETF se han vuelto más complejos en los últimos años. Wall Street, en sus esfuerzos por generar más beneficios, ha creado numerosos ETF que utilizan el apalancamiento y se centran en sectores de mercado más estrechos, lo que aumenta el riesgo para los inversores. Por lo tanto, los inversores que consideren los ETFs deben evaluar cada inversión en ETFs individualmente y no asumir que todos los ETFs son iguales. Dos tipos de ETF que plantean un riesgo significativo para las carteras de los inversores son los fondos apalancados y los fondos apalancados inversamente. El apalancamiento es una técnica utilizada en la industria financiera para multiplicar las ganancias de la inversión mediante el uso de dinero prestado. Sin embargo, si una inversión está generando pérdidas, el dinero puede perderse a una tasa múltiple debido a la cantidad de dinero que se debe. Los ETF apalancados buscan entregar múltiplos del rendimiento de un índice utilizando fondos prestados. Los fondos apalancados inversos también utilizan fondos prestados para lograr múltiplos del movimiento opuesto de un índice empleando una gama de estrategias de inversión como los swaps, los contratos de futuros y otras inversiones en derivados. Así pues, los fondos apalancados y los fondos apalancados inversos pueden perder muchas veces su valor en un solo día, lo que en última instancia podría dar lugar a importantes pérdidas para los inversores.
Exchange-traded notes (ETNs) are unsecured debt obligations, usually issued by a bank or other type of financial institution, that trade on an exchange. They are different from traditional bonds in many ways. For example, ETNs usually do not make any interest payments to investors. Instead, the issuer purports to pay the holder of the ETN an amount determined by the performance of the underlying index on the ETN’s maturity date – 10, 30, or in some cases even 45 years from issuance – minus any fees. ETNs trade on exchanges throughout the day at prices determined by the market, similar to stocks. ETNs do not buy or hold assets to duplicate the performance of the underlying index, and they are not registered investment companies and therefore are not subject to the same registration, disclosure, and other regulatory requirements as most ETFs or mutual funds.
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